2 月 27 日，好意思股遇到剧烈颤动，纳斯达克指数单日暴跌 2.78%，收于 18544 点，创 2025 年以来最大跌幅。昔时五个来回日，该指数累计下挫超 7%，从 20000 点上方快速回落。这一波动的中枢导火索，是东说念主工智能芯片巨头英伟达的功绩 “爆雷” （ 增长 低于 预期 ） —— 公司股价单日重挫 8.48%，市值跌破 3 万亿好意思元，昔时五个来回日累计跌幅达 14%，本年以来跌幅超 13%。受其负担，费城半导体指数大跌 6.09%，配资股票半导体板块全线溃逃， 其中 博通暴跌7.11%、台积电暴跌6.95%、AMD着落4.99%、高通着落4.73%。

英伟达听说幻灭：毛利率下滑与中国阛阓困局

尽管英伟达 2025 财年第四季度营收同比增长 78% 至 393 亿好意思元，全年营收败坏 1305 亿好意思元，但投资者对其翌日增长的疑虑加重。中枢矛盾在于：其一，高端芯片制造难度攀升导致毛利率下滑，公司需在供应链上参加更多资源；其二，中国市容貌临关税、出口禁令及国产化替代的多重压力，成为其增长的最大隐忧。阛阓大批以为，英伟达握续两年的高速增永劫代已至尾声，华尔街对其增长预期从 “低于 2 倍即为不足预期” 转向严慎不雅望。

中国股市同步承压，半导体板块领跌

2 月 28 日，受好意思股影响，A 股半导体板块在上昼收盘时着落了2.93% 成为重灾地。

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